【金点评】聚焦俄罗斯3月份原油减产的影响

2月24日，欧盟轮值主席国瑞典宣布，欧盟已通过第十轮对俄罗斯制裁方案，该制裁方案主要包括对出口两用产品和技术的更严格限制原油影响。同日，美国也宣布对俄新的制裁方案，主要围绕创收部门的200多人员和实体，此外，自3月10日起将对俄罗斯的多种商品征收关税。

虽然欧美国家通过了第十轮针对俄罗斯的制裁，但用欧盟理事会主席的话来讲，对俄罗斯的制裁手段已经“用尽”原油影响。针对西方国家的制裁，俄罗斯方面表示，遏制和削弱俄罗斯是西方的长期战略，制裁严重打击了整个世界的经济。

金联创曾写过多篇分析表示，西方国家针对俄罗斯的制裁并无实质性的打击，俄罗斯通过“曲线救国”的方式，绕开了西方国家的制裁，在保留了部分原先运往欧美国家的份额外，关键是打开了新的市场，使得全球能源格局得以重塑原油影响。而对于俄罗斯来说，其经济并未受到严重的挫伤，相反其石油业务还因油价的高企而收获颇丰。

价格优势为俄罗斯赢得了亚洲客户的青睐，进入疫情常态化管理阶段的中国也开始在原油采购上发力原油影响。据报道，中国山东地炼正计划购买品级丰富且数量较多的俄罗斯原油，包括来自俄罗斯西北北极地区的多种低硫原油、中轻质的低硫原油Novy Port和Varandey以及高硫原油Arco。在俄乌冲突爆发前，这些原油通常只卖给欧洲的炼厂。

随着2月进入了尾声，原油市场开始聚焦3月份即将开始实施减产的俄罗斯原油供应原油影响。根据俄罗斯2月初的计划，将自3月份起减产50万桶/日原油，但此后又加码了削减力度。俄罗斯方面表示，50万桶/日的减产计划仅限于3月份，此外3月份将西部港口的石油出口削减至多25%，这超过了其此前宣布的50万桶/日的减产计划。

进入3月份之后，俄罗斯减产已是板上钉钉，加之中印的原油进口需求有望放大，这为原油市场提供了一定的支持原油影响。但需警惕的是，西方国家正在酝酿加大货币紧缩的调控政策，届时或引发经济降温的预期，从而抑制油价的反弹。