邓正红能源软实力：宏观政策收紧 欧美油品需求面临下滑 短期油价暂以振荡为主

邓正红软实力表示，近期，受多个供需利空因素打压，石油软实力价值破壳受阻，原油出现放量下跌，国际油价走势跌幅扩大，并且下破均线支撑，短线走势由强转弱原油配额。究其原因主要是受美国释放战略储备库存、美国商业原油库存增幅超预期以及市场对保持紧缩货币政策的预期升温等因素影响。当前宏观政策收紧，欧美油品需求面临下滑与国内需求预期复苏的相互交织。国际能源信息署1月月报显示，OPEC+各成员国产量与现行产量配额相比，OPEC+总产量已经低于配额逾200万桶/日，表明目前已经提前超额完成减产。

2023年OPEC+实际需要减产空间相对有限，相反，绝大多数产油国已经提前超额完成减产要求，未来在不超过配额的情况下进行增产是被允许的原油配额。所以，在现有产量协议下，未来OPEC+理论增产空间可能大于减产空间。市场预期美联储加息将持续到6月中旬，目前依旧是维持逐月加息25个基点。同时，加息50个基点的概率近期也有所提升，但概率绝对值相对偏低，暂未构成主流预期。在加息和降息问题上，市场与美联储之间依然存在预期差，但从数据来看，预期差在收窄，即市场预期在逐步向美联储的立场靠拢。当前市场多空分歧点就在于美联储加息周期延长是否会引发经济衰退，在当前分歧点无法统一的情况下，宏观情绪扰动仍将增加原油市场波动的不确定性。

总体来看，在今后相当长的一段时期内，美国货币紧缩政策何时拐头、OPEC+产量政策的不确定性、俄罗斯成品油反制措施成效、欧美经济衰退与国内经济复苏等多因素共同作用下，油价将维持区间振荡运行原油配额。短期来看，原油市场缺乏实质性多空驱动，当前原油供需基本面相对平淡，油品库存持续累积使得价格弹性降低，油价更容易受到美元、美股等宏观市场情绪的影响。同时，海内外油品需求此消彼长以及市场与美联储货币紧缩政策的预期差仍将是原油市场多空博弈的焦点，短期油价暂以振荡为主。

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【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人原油配额。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。